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中央释放稳增长信号 基建投资有望迎来新一轮加速期

2022-05-11 09:40:27 来源:金融投资报

近日,中办、国办印发《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》。意见指出,县城是城乡融合发展的重要支撑,要推进新型城镇化建设,到2025年要补齐县城各项短板,包括市政建设、产业基础、人居环境等。当前县城投资与城市差距较大,人均市政公用设施固定投资仅约为地级及以上城市区的二分之一,因此推进县城城镇化建设是扩大内需的重要引擎。

开源证券分析师张绪成指出,面对经济下行压力,中央已经多次释放稳增长信号,包括在4月26日召开的中央财经委员会会议上,强调了基建投资的重要性。当前是配置基建产业链的最佳时机。

基建投资作为经济增长的“压舱石”,将扛起扩内需、促循环、稳增长的重任,基建投资有望迎来新一轮加速期。西南证券分析师颜阳春指出,随着稳定经济增长释放出更加积极的信号,今年基建投资实现较快增长可期。从市场走势来看,随着四月中旬一季度宏观数据出炉,预计整体经济受到疫情拖累,稳增长预期将进一步加强,基建将继续承担托底经济的重任。

投资机会方面,除行业人士一致看好的基建央企外,不少细分领域也同样值得关注。张绪成表示,房地产预期改善情况下消费建材弹性较大,受益标的有东方雨虹、坚朗五金、科顺股份、中国联塑。而在“双碳”背景下,能源低碳转型是确定性主线,碳纤维、光伏玻璃、玻纤将会持续受益需求的增长。投资者可关注受益标的包括,中国巨石、中材科技、光威复材、中复神鹰、旗滨集团、福莱特等。

东方雨虹(002271)成长逻辑不变

公司防水业务具备显著的规模优势,产能加速布局和渠道扩张将进一步夯实防水龙头地位;公司开展多品类扩展,与主业协同发展,补足C端增长动力;在双碳目标背景下,建筑光伏一体化将成为分布式光伏的主流,公司深耕TPO防水卷材技术研发,先发优势显著,同时与晶澳科技、信义电源、瑞和股份开展TPO光伏一体化合作,积极开拓市场,有望开辟第二增长曲线。行业受益于地产基建双重发力,短期需求修复可期。开源证券指出,剔除股权激励摊销费用影响,公司2022年一季度归母净利润同比增长20.83%。在房地产行业政策持续收紧以及建材原材料价格大幅上涨的背景下,公司内生竞争力尽显,业绩逆势高增长。受益于基建地产双重发力,短期需求修复可期,长期成长逻辑不变。

坚朗五金(002791)将向县城发力

公司零配件材料主要由不锈钢、铝合金和锌合金构成,近三年铝合金、锌合金和零配件合计占公司生产成本的比重约65%-70%,不锈钢、铝合金和锌合金价格的上涨对公司利润空间有所压缩。2021年公司业绩仍有所增长,但2022年一季度表现差强人意。德邦证券指出,截至2021年底,公司拥有超800个销售网点,销售团队达6500人以上,公司未来将向县城市场持续发力;公司持续布局智能家居、安防市场和建筑节能领域,传统建筑门窗幕墙五金、门控五金系统、不锈钢护栏构配件等配套持续完善;公司积极发展新兴国家市场,在印度、越南、印尼、马来西亚、墨西哥等国家设立子公司。已设立13个海外备货仓,客户来自100多个国家和地区,海外市场持续拓展有望为公司带来业绩增长。

科顺股份(300737)具备成长弹性

公司主动控制发货,收入增速有所放缓,但2022年一季度收入增速18.71%,超市场预期,在大B业务放缓之下,公司维持较高增速主要得益于经销渠道及民建渠道的快速增长。公司拟发行可转债募资扩产补流,为公司经营发展助力,增加未来的成长弹性。东吴证券指出,公司作为防水龙头受益于行业标准提升、客户集中度提升等;随着新建基地陆续投产以及经销渠道加速布局,加大对经销商的资源配置和扶持力度,公司有望不断提升市场份额,此外公司收购丰泽股份尝试品类延伸。同时,公司激励充分,管理改善提质增效为公司快速发展提供保障。公司此前提出2022年实现销售过100亿元,并力争在2025年达到200亿元营收,彰显公司发展信心。

中国巨石(600176)业绩超出预期

公司一季度实现营业总收入、归母净利润分别为51.3、18.4亿元,同比分别增长28%、73%。公司玻纤业务一季度单位成本同样有所抬升,但由于铑粉等贵金属价格维持高位,公司资产处置受益同比提升,增厚公司业绩。华西证券指出,2021-2022年,公司先后公告江西九江40万吨粗纱、埃及12万吨粗纱生产线以及成都15万吨生产线规划,上述生产线预计2023-2024年陆续投产,叠加此次公告的冷修技改扩产计划,估算届时公司粗纱产能相比目前增长30%以上,电子纱产能也将进入行业第一梯队,而随着单线产能的扩大,公司未来规模效应也有望进一步体现,成本有望持续处于下降通道。此外,公司冷修预计也会削减市场供给,进一步平衡市场供需,稳定产品价格。

中材科技(002080)产能持续扩张

公司产品结构优化叠加精益化管理,一季度综合毛利率及净利率分别为29.81%、16.68%,环比增长4.89、3.59%。受益于毛利率较高的玻纤业务增速较快,公司盈利能力同比小幅提升。西部证券预计,2022年国内风电新增装机量有望达58GW,同比增长23%,公司叶片业务下游需求有望持续增长。4月以来国内风机中标均价有趋稳趋势,叠加风机大型化降本持续推进,叶片业务盈利能力有待迎来修复。玻纤海外需求旺盛,公司拟新增产能6万吨。2022年一季度玻纤行业需求及价格维持高景气,海外市场需求旺盛,公司海外收入占比由去年同期的17%-18%提升至25%。泰山玻纤拟于山东省邹城市投建年产6万吨高模高强玻纤产线,建设周期6个月,公司产能有望进一步扩张。

光威复材(300699)在手订单充足

公司坚持高强、高模、低成本的“两高一低”碳纤维业务发展战略,持续投入研发资源,在新项目、新产品和新技术方面取得优异成绩。T700S级、T800S级两款产品在某重大壳体应用项目全国择优评比中,成为重要的参研单位及供应商。首创证券指出,公司全资子公司拓展纤维2021年先后与客户签订总金额为11亿元和21亿元的碳纤维及织物合同。11亿元的合同2021年已确认收入8.3亿元,21亿元合同履行期限为2022年1月至2024年6月。公司下游需求饱满、在手订单充足,有力支撑业绩成长。公司是我国最早实施碳纤维国产化事业的民营企业,是我国航空航天领域碳纤维的主力供应商。未来随着高端碳纤维产品的进一步验证与批产,公司将持续高质量发展。(本报记者 林珂)

关键词: 中央释放稳增长信号 基建投资有望迎来新一轮加速期 渠道扩张 房地产预期

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