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即时:债市日报(6月15日)经济数据好转、MLF降息落空 期债主力放量下跌现券持稳

2022-06-16 06:08:54 来源:新华财经

受到MLF等量等价续做、海外债市续跌、经济数据小幅好转等多重压力影响,债市周三(15日)继续走弱。早盘,央行公布MLF等量续做、股市表现强势,期债震荡下挫。午后,5月经济数据出炉,社会用电量略超前值,期货看空情绪较浓,维持低位震荡,最终弱势收盘,现券全天窄幅波动。

市场观点称,国内5月份经济数据发布,各主要指标有所好转,但房地产投资、消费等同比增速仍然下行,下行速率放缓,印证经济弱复苏。不过经济回暖趋势已经基本明朗,预计后续社融将延续回升态势,因此债市收益率存在上行压力,建议继续保持短久期,不宜低估经济复苏的强度。

【行情跟踪】

国债期货保持偏弱震荡,10年国债期货主力合约收盘报100.225,跌0.10%,成交7.41万手,规模较上日的5.19万手大涨超四成;5年期国债期货主力合约收报101.255,跌0.07%;2年期国债期货主力合约收报100.955,跌0.01%。

业内观点称,期债主力日线图弱支撑位为100.145,强支撑位为99.965。今日,K线低开低收,情绪面偏弱,市场短期空头仍占据优势,同时K线四连跌,反弹或也一触即发,虽然盘面出现放量但没有形成进一步的砸盘,建议可于低位适当抢反弹。

银行间现券窄幅波动,10年期国债活跃券220003收益率上行0.90bp,报2.8190%;10年期国开活跃券220210收益率上行0.55bp,报2.9880%。

信用债方面,截至6月15日17:00,交易所成交量前三的债券为22蛇口02、19泰达02、20中联01;交易所涨幅前三的债券为18华夏03、17国盛金、17清控01。

一级市场方面,当日发行的利率债包括:政策性银行债2只,共170.0亿;地方政府债38只,共2578.0亿。信用债方面,金融机构债发行6只,共950.0亿;短期融资发行28只,共232.5亿;中票发行28只,共434.2亿元;公司债发行22只,共154.1亿;企业债发行2只,共12.1亿;资产支持证券发行4只,共15.9亿。

【海外债市】

随着多国央行急于收紧货币政策以应对通胀加速,日本债券市场正受到十分明显的抛压。周二(15日)午后,日本10年期国债期货盘中暴跌2.01日元,创2013年来最大单日跌幅,并于13点54分、13点55分两度触发大阪交易所熔断机制,该券尾盘跌至2014年11月以来最低水平,日内下跌1.65日元,收于145.94日元。

稍早日本央行宣布将于6月16日、17日继续无限量购买日本国债期货的交割券。对于近期的日本央行宽松意向,交易机构似乎“并不买账”。

尾盘,10年期日债收益率报0.268%,上行0.9bp,5年期和20年期收益率分别下行1.8bp和1.9bp,报0.083%和0.912%,30年期收益率则走高7.5bp至1.251%。

【基本面】

6月15日,国家统计局公布5月经济数据。数据显示,5月份规模以上工业增加值同比实际增长0.7%。从环比看,5月份规模以上工业增加值比上月增长5.61%。1—5月份,规模以上工业增加值同比增长3.3%。

1-5月份,全国固定资产投资(不含农户)205964亿元,同比增长6.2%。其中,民间固定资产投资117128亿元,同比增长4.1%。从环比看,5月份固定资产投资(不含农户)增长0.72%。分产业看,第一产业投资5250亿元,同比增长5.8%;第二产业投资63917亿元,增长11.0%;第三产业投资136796亿元,增长4.1%。

1-5月份,全国房地产开发投资52134亿元,同比下降4.0%;其中,住宅投资39521亿元,下降3.0%。1-5月份,房地产开发企业房屋施工面积831525万平方米,同比下降1.0%。商品房销售面积50738万平方米,同比下降23.6%;商品房销售额48337亿元,下降31.5%。1-5月份,社会消费品零售总额171689亿元,同比下降1.5%。其中,除汽车以外的消费品零售额155095亿元,下降0.5%。

【资金面】

央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,6月15日央行开展2000亿元中期借贷便利(MLF)操作和100亿元公开市场逆回购操作,中标利率分别为2.85%、2.10%,与上期持平;此外,6月15日有100亿元7天期逆回购和2000亿元中期借贷便利(MLF)到期,当日市场实现零投放零回笼。

未来5个工作日,有500亿元7天期逆回购到期,后续仍需密切关注央行公开市场操作力度。


【资料图】

月中资金市场继续持稳,今日银行间隔夜质押式回购利率和7天期回购利率均小幅走高。截至北京时间17:00,隔夜回购利率上行0.57bp,报1.4116%;7天期回购利率上行2.20bp,报1.6162%。Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行0.5bp,报1.413%;7天期下行4.4bp,报1.656%;14天期下行0.4bp,报1.607%;1个月期上行0.3bp,报1.892%。

【机构观点】

中银固收:从纯债角度,前期结构性牛市行情的逻辑在下半年仍有相当的持续性,与历史上可比时段的对比显示,当前利率水位存在合理性,但考虑到历史分位数已低,纯债的预期回报不会太高。从转债角度,A股在3-5月经历了较为极端的压力测试后,底部已经探明,下半年趋势看好,但前期转债调整幅度相对较小,转债自身和相对正股的估值并不算低。整体看,下半年整体判断是“股市有盼头,债市有韧性”。

开源固收:随着“宽财政+宽信用+宽地产”组合的不断加码,6月金融数据很有可能会迎来更为强劲的复苏,下半年社融总量增速大概率将上行至11%,结构也将逐步改善。对于债券市场而言,宽信用是确定的,而货币政策受海外加息、通胀压力、货币政策空间有限等约束,宽货币空间不断被压缩。目前经济回暖趋势已经基本明朗,预计后续社融将延续回升态势,因此中国债市收益率存在上行压力,建议继续保持短久期,不宜低估经济复苏的强度。

兴证固收:美债走势对中债影响有限,中美利差亦不影响中债走势。目前仍鲜明看多国内利率债、看空美债,国内流动性持续宽松和资产荒是国内债市的最大支撑。

关键词: 放量下跌

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