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天天快看:债市日报(8月17日)

2022-08-17 18:52:23 来源:新华财经

债市周三(17日)小幅回调,周初降息带来的交易热情逐步退却,收益率平均上行1-2bp,10年期国债活跃券利率再度回升至2.7%关口下方,国债期货主力偏弱整理,收于平盘附近。进入缴税期,资金边际收紧。伴随着财政释放资金逐步形成实物工作量,后续资金利率或难以回到前期低点。

业内人士认为,本周以来,中长端利率下行已经接近甚至超过10bp,充分反应了降息的利好。目前的利率水平处于政策基准利率的下方较低水平,这种状况不太可能维持很久。因此,短期内止盈需求释放会带动利率出现反复。


(资料图)

【行情跟踪】

国债期货多数下跌。数据显示,截至收盘,10年期主力合约T2209跌0.01%,成交5.17万手;5年期主力合约跌0.02%,2年期主力合约接近收平。

银行间现券多数持稳,中长端券种再度陷入弱势整理。数据显示,尾盘10年期国开220215券收益率上行0.5bp,现报2.82%;10年期国债220003券收益率最新报2.69%,上行0.75bp。

转债市场表现偏强,中证转债指数涨0.21%,报430.68点。正常交易的可转债中超五成上涨,新上市的松霖转债涨幅最大。复牌后尾盘3分钟,松霖转债最高涨57.30%,截至收盘,涨49.13%,收报149.13元/张。

【海外债市】

亚洲市场方面,日债市场周三走势偏弱,除了超长端收益率续跌外,其他期限收益率多数回升0.5-2bp左右。对于周初不佳的经济数据,机构交易热情逐渐降温,叠加日股市场随隔夜美股反弹,对债市也形成压制。此外,早间公布的进出口数据显示,日本贸易逆差持续扩大正在打破经济的恢复态势,但这仅对债市午前交易形成小幅支撑。

尾盘,10年期日债收益率报0.183%,上行2bp;3年期和5年期日债收益率均走高0.6bp;超长债仍维持偏强,20年期和30年期收益率分别下行0.5bp和1.2bp,报0.763%和1.07%。

早间,日本财务省公布数据显示,7月贸易逆差录得1.4368万亿日元(合107.1亿美元),为连续12个月出现贸易逆差。而经季节性因素调整后,日本7月贸易逆差录得2.1333万亿,续刷历史纪录。这也是日本连续第14个月出现贸易逆差,为该国自2015年以来持续时间最长的一次贸易逆差。

【资金面】

公开市场方面,央行早间公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,8月17日以利率招标方式开展了20亿元逆回购操作,中标利率为2.0%,期限为7天。由于今日有20亿元逆回购到期,央行今日公开市场实现零投放零回笼。

进入缴税期,资金边际收紧。伴随着财政释放资金逐步形成实物工作量,后续资金利率或难以回到前期低点。数据显示,隔夜Shibor报1.1380%,上涨6.30bp;7天Shibor报1.4670%,上涨7.50bp;3个月Shibor报1.5980%,下降0.10bp。

【机构观点】

彭博:美国2年期和10年期国债收益率倒挂幅度正在逼近2000年的-47bp, 未来美债收益率曲线倒挂或进一步加深。据彭博经济研究预测,本轮经济周期结束之前2年期美债收益率或升至3.9%左右,而10年期美债收益率可能会在3.25%遇到强劲阻力,2年期和10年期收益率曲线或出现65bp的倒挂。‌

中金固收:央行“意外”降息虽超市场预期,但符合政策发力托底经济的常理;降息可能主要旨在提振市场信心,同时通过价格让利疏通并解决“宽信用”的不畅;名义降息可能不止于此,资金面宽松得到进一步确认,长端利率仍有补降空间,期限利差有望收敛,延长久期可能仍是优选策略。

中信固收:货币政策率先发力,或是政策组合拳的第一步,后续地产、财政的增量政策值得期待。对于债市而言,10年期国债利率中枢跟随1年MLF利率下调10bp较为合理,但在区间下沿继续做多还需多一份谨慎。

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