【财经分析】美股银行股盘前大幅反弹 但市场忧虑仍存

在经历了噩梦般的数日后，美股银行股在当地时间14日美股盘前交易时段集体反弹。截至发稿，区域性银行中，第一共和银行涨超49%，西部联盟银行和西太平洋合众银行均涨超34%。大型银行股中，高盛集团涨2.22%，摩根大通涨1.90%，摩根士丹利涨2.23%，花旗集团涨2.59%，富国银行涨3.36%，美国银行涨3.58%。

持续暴跌后企稳反弹

(资料图)

时间回溯到3月9日，硅谷银行（SVB）在交易时段暴跌60.4%，而到3月10日，SVB在盘前交易中，又下跌超过40%。随后该银行被监管机构关闭——至此，硅谷银行成为自2008年以来倒闭的最大的美国银行。

一系列的负面消息吓坏了投资者，让许多投资者决定平仓或减少股票头寸，转向固定收益证券。3月9日当天，第一共和银行股价就下跌了14.8%，同时，西太平洋合众银行也暴跌了38%。其他华尔街主要银行方面，3月9日以来，美国银行、摩根大通 、富国银行和花旗银行也分别下跌了17%、6.3%、14.28%和5.9%。与此同时，上周地区银行指数的周跌幅扩大至16%，为2009年以来最大。包括中大型银行在内的银行指数，上周的跌幅也高达11%以上。

美东时间3月13日（周一），规模为17亿美元的景顺KBW银行ETF流出2.45亿美元，为一年来最大净流出。截至当日收盘，景顺KBW银行ETF大跌11.99%，今日盘前出现反弹已上涨逾8%。

美国硅谷银行危机爆发后，投资者纷纷抛售银行股，自上周五至本周一，被纳入MSCI全球金融指数和MSCI新兴市场金融指数的公司总市值已下跌约4650亿美元。

但随着美国政府和美联储出面兜底，恐慌暂时褪去，市场开始冷静下来。本周一开始，SVB的客户都可以将自己的剩余资金拿出来，那些没有保险的资金，也会从联邦存款保险公司收到一笔股息，以及一张剩余资金证明，在银行资产出售完成后获得资金的返还。

美国官员们也在极力淡化这一事件的影响，安抚市场，防止投资者进一步恐慌。美国财政部部长耶伦称，美国银行体系仍然有弹性，监管机构有有效的工具来解决SVB倒闭的后果。与此同时，美国前财政部长萨默斯也发表了类似的言论，称SVB的倒闭，不会对金融体系构成风险。

美国亿万富翁投资者、潘兴广场资本管理公司CEO比尔·阿克曼也表示，地区性银行股现在非常便宜，价格极低。

瑞士信贷或成下一颗雷？

但是树欲静而风不止，国际评级机构穆迪公司3月13日晚些时候下调美国“签名银行”债券至垃圾级。此外，穆迪还对美国6家区域性银行发布降级警告，这6家银行分别是第一共和银行、锡安银行、Western Alliance银行、联信银行、UMB金融公司和Intrust Financial公司。

另一大潜在风险来自于瑞士信贷。公司股价在过去11个交易日暴跌30%，目前处于历史低点附近。消息面上，该公司于14日公布的年报显示在2021年和2022年的财务报告中出现了重大缺陷。此前，美国证监会对瑞士信贷在2019年到2020年的现金流状况提出质疑。

据其年报数据显示，2022年全年税前损失32.58亿瑞士法郎，净亏损72.93亿瑞士法郎。瑞士信贷CEO称，该行将裁员8%。

除此以外，年报还显示瑞信客户资金外流的速度在去年10月初曾一度达到历史最高水平，迄今未见逆转迹象。这些资金外流导致瑞士信贷部分利用了流动性缓冲，甚至低于某些法人实体层面的监管要求。瑞士信贷承认，这些情况已经“加剧并可能继续加剧”流动性风险。与SVB不同，瑞士信贷的账面上几乎没有持有到期债券，它的大部分贷款都在极度保守的瑞士。即便如此，流动性风险依然引发了外界的警惕。

3月14日，瑞士信贷5年期信用违约掉期(CDS)指数上涨46个基点至522个基点附近，超过2008年雷曼兄弟倒闭时的程度，表明投资者对该行违约的预期正达到历史最高水平。