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【财经分析】干旱病害威胁来袭 急涨之后胶价能否走出颓势?-要闻速递

2023-04-25 11:25:28 来源:新华财经

一纸利多,点燃了橡胶市场的热情。24日夜盘时段,国内沪胶和20号胶分别飙升3.8%和4.06%,大有创下去年11月以来最大的单日涨幅之势。

综合分析来看,在轮胎企业开工暂仍处高位的背景下,橡胶供应端的利多支撑胶价短期偏强表现,但真正能否转为确定性的上涨趋势却仍需进一步观察和验证。


(资料图)

减产消息引发胶价大涨

引发胶价大涨的原因来自供应端的一则利多消息。

据市场流传的这份以云胶集团为抬头的文件称,云南省各植胶区已进入开割期,但受严重白粉病危害和极端干旱天气等因素影响,不能正常割胶,产胶量同比显著减少,若上述情况未得到缓解,云南产区2023年天然橡胶产量将大幅减产,交割品供应也会受到影响。

受此影响,24日夜盘时段,沪胶和20号胶双双拉涨,沪胶主力合约更是轻松突破了12000元/吨关口,20号胶更是刷新了近一个半月的新高。在国内胶价走强的带动下,25日日本橡胶期货主力合约跳空高开,日内涨超3%。

此前有橡胶行业资深人士曾在社交媒体上提出了”橡胶多头的期盼“:一是西双版纳不要下雨、不要开割;二是轮胎厂高开工率不要下降;三是橡胶库存不要再增加。如果确如24日传言的文件,意味着橡胶多头的第一重“期盼”可能转化为供应收紧的现实,这也成为了推动胶价走强的动力。

国家电投云南国际公司相关负责人3月末曾表示,今年以来,云南省平均降水量为19.8毫米,较历史同期偏少33.6毫米,偏少62.9%,为近5年来降水最少年份。

中信建投期货则在实地调研的谈到了实际的感受——西双版纳的天气是异常干燥的。“干旱的天气会直接决定开割时间的早晚。干旱天气的持久程度,会影响开割时间的早晚,并可能对全年的橡胶产量造成影响。”该机构分析师童长征表示。

新华指数橡胶分析师季超也指出,云南是国内天然橡胶最大的产地,云南减产势必在短期内大幅提振国产胶的价格,进口胶价格也会随之增长

“2023年,厄尔尼诺现象发生的概率非常高。不仅是云南地区有干旱影响,老挝、缅甸、泰国等地区也受到了干旱的影响,导致目前的原料供给特别紧张,这会影响后期的原料价格走势,并进而影响橡胶价格的走向。”童长征补充说。

后市焦点一:需求能否跟进

从理论上讲,价格的持续性上涨需要供应和需求两端的共同作用。对于橡胶市场而言,橡胶轮胎是橡胶制品最主要的细分产品,轮胎行业的开工情况也成为市场观察橡胶需求的风向标。而今年2月以来,轮胎行业的高开工率也成为橡胶价格在11500元/吨上方企稳的主要支撑之一。

”今年以来由于国内需求复苏,自2月以来,轮胎企业的开工率一直维持在70%以上的高位。“季超介绍说。

往后看,短期内,即将到来的五一假期,部分企业放假可能会令轮胎企业开工率出现确定性的回落,但在整体需求相好的预期支撑下,轮胎企业开工率的回落或相对有限。

隆众资讯的数据显示,截至4月21日当周,国内半钢胎样本企业产能利用率为78.08%,环比减少0.18%,同比增加10.96%;全钢胎样本企业产能利用率为72.02%,环比减少0.61%,同比增加10.91%。

图为国内轮胎样本企业开工率变化(数据来源:隆众资讯、新华指数)

“从开工率看,今年‘五一’假期比较长,按照历史规律,一部分轮胎企业安排检修,一部分轮胎企业也安排会放假。最近轮胎开工率有所下滑,是劳动节前轮胎企业降负荷的表现之一。”国投安信期货橡胶分析师胡华钎告诉新华财经,不过,今年轮胎开工率可能不会出现2020-2022年同期那么大的降幅,而是与2019年同期类似。

季超也表示,随着国内汽车市场复苏,国内轮胎需求表现坚挺。从轮胎开工率情况看,按照以往规律,五一假期期间开工率将有所下滑,“但预计五一节后开工率或将较快恢复。”

后市焦点二:港口是否继续累库

除了需求状况以外,库存变化也是影响胶价涨势能否持续的重要关注点之一。

隆众资讯的统计显示,截至4月23日,青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量70.33万吨,较上期增加2.57万吨,环比增幅3.79%。其中,保税区库存环比增加1.35%至11.2万吨;一般贸易库存环比增加4.27%至59.1万吨。整体来看,目前天然胶乳港口低价货源有所消化,但仍相对充足。

“青岛地区天然橡胶库存持续增加,最主要的原因在于海外货源到港偏多,入库率始终高于出库率。”胡华钎表示,从海关总署公布的进口数据也可以看出,今年一季度中国橡胶进口量累计增长10.7%,明显高于历史同期的水平。

不过,胡华钎也提示,未来橡胶现货库存的拐点取决于进口量,但“一般来说二季度是传统的进口淡季”。

能否转为确定性上涨仍需时间验证

综上所述,从盘面表现来看,橡胶市场有关产量的利多初步落地,但需求和库存的变化仍需进一步跟踪。且从供应本身来说,最终对产量的影响程度也需要进一步的验证。这意味着,尽管短期胶价在炒作交割品减少担忧下强势拉涨,但真正转变为趋势性上涨,或仍需时日。

“其实云南严重干旱天气,叠加白粉病,对当地天然橡胶正常开割进程的影响已经有一段时间了,在一定程度上损失了一些产量。问题的关键在于目前处于开割初期,影响力到底多大取决于未来天气——一旦天然橡胶产区天气改善,现在面临的一切问题就迎刃而解了,就像2020年同期云南也出现干旱天气一样。”胡华钎对新华财经表示。

中信建投期货也指出,西双版纳持续干旱中,持续越久后期(胶价)上涨可能性越大。

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