商品日报（6月15日）：焦煤领涨商品市场 贵金属承压下行

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国内商品期货市场周四（6月15日）收盘涨多跌少。其中，焦煤主力合约涨超3%，沪镍、尿素主力合约涨超2%，豆二、沪锌主力合约涨超1.5%；下跌品种中，沪银主力合约跌超2%，工业硅、低硫燃料油（LU）、不锈钢（SS）、沥青主力合约跌超1%。

截至收盘时，追踪国内商品市场的中证商品期货价格指数收报1329.88点，较前一交易日上涨3.90点，涨幅0.29%；中证商品期货指数收报1742.21点，较前一交易日上涨5.64点，涨幅0.32%。

中证商品期货价格指数6月15日日内走势图（来源：新华财经专业终端）

焦煤领涨商品市场 尿素涨超2%

6月15日，双焦依旧表现强势，焦煤主力合约领涨国内商品市场，收涨3.88%；焦炭主力合约也涨超1%。宏观政策依旧对黑色系有所支撑，市场情绪回暖带动原料市场交投氛围有所好转，但据Mysteel消息，蒙煤通关车数维持高位运行，叠加国内贸易企业出货压力依旧不减，口岸监管区库存已近200万吨。申银万国期货表示，焦煤产量有所下滑，但上游库存偏高，进口补充作用明显，行业利润丰厚、估值仍存下调空间。同时，在钢厂利润低位而焦企利润仍存的环境下，焦炭提降周期难言结束。成材需求进入淡季，钢厂利润扩张难度较大，平控政策约束下钢厂增产空间受限，需求端的支撑力度不足。在焦煤让价空间仍存的环境下、产业链将持续向下游让渡利润，煤焦价格缺乏反弹支撑、维持逢高空配思路。

尿素主力合约今日涨超2%。冠通期货分析认为，目前内外部利空缓解，国内投资所面临的“资产荒”，很有可能刺激风险偏好高的资金入市“抄底”，继而带来阶段性的超跌反弹行情，对于商品期货而言，那些处在价格的绝对低位，持仓量与成交量异常，基差偏高的品种，诸如尿素、纯碱等，需要引起投资者的关注。但就尿素自身基本面而言，目前供应端则持较高的开工率，据中国氮肥工业协会6月6日调查，全国尿素日产量约为16.42万吨，开工率约75.38%。而需求端，据南华期货表示，目前出口窗口继续关闭，造成需求减量的同时，这部分的余量要在国内进行消化；此外，农需及工业需求皆疲软，农需还具有阶段性，后续将继续逐步转弱，工业需求疲软，无法带动尿素具有向上驱动。成本端，煤炭价格依旧没有企稳，对尿素支撑继续减弱，因此尿素整体维持偏空思路。

此外，沪镍主力合约自昨日夜盘有所回落，但依旧维持反弹，收涨2.34%。

美联储表态偏鹰贵金属承压下行 工业硅续创上市新低

虽然6月美联储如期暂停加息，但由于表态继续偏鹰，贵金属承压下行，截至15日下午收盘，沪银主力合约录得2.09%的跌幅，领跌商品市场，沪金主力合约跌近1%。据金瑞期货分析，政策预期的摇摆是贵金属价格震荡的主要因素，目前来看，美国核心通胀仍有较大压力，因此联储仍有维持鹰派的意愿，后续联储或仍有一次加息且难以快速转向宽松，贵金属面临了一定的政策压力。但是另一方面，随着美国经济的下行，市场避险情绪持续对贵金属价格形成了有力支撑。因此短期内贵金属价格或维持震荡。而白银受工业与投机属性影响，波动预计大于黄金。

工业硅期货15日再度下挫，续创品种上市以来新低，终盘录得1.55%的跌幅。近日，原料价格走弱对硅价形成拖累，金属硅市场价格持续下调，工业硅期价不断向下。就基本面而言，宝城期货表示，目前工业硅产量稳定，供应充足，下游需求持续疲软，社库高位继续增加。短期来看，现货价格不断下调的悲观情绪对市场影响较大。中长期来看，下游需求尚未有明显提升，上游随着主水期的到来，电力成本也将进一步下探，成本支撑减弱，部分硅厂复产，供应或有增加，工业硅基本面将持续星现弱势。