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创新药持仓降温 CROCDMO成新主线医药风格切换加速_焦点热讯

2026-11-03 18:13:10 来源：中财网

(资料图)

CFi.CN讯：数据显示，2026年三季度公募基金医药重仓占比升至10.13%，为2024年二季度以来最高；剔除债基、指数基后，超配比例由负转正至 0.35%。加仓主力是非医药主动型基金，医药主题基金已近满仓。持仓结构明显变化：创新药配置比例降至50.44%，而CRO与CDMO合计升至38.30%，主线从“买创新药”转向“买医疗服务外包”。

近期机构研报指出，这一切换反映市场逻辑从故事驱动转向业绩兑现和确定性，尤其Q4进入业绩真空期后，筹码结构好、订单可见度高的供应链标的更受资金青睐。研报认为，CXO 2.0平台化孵化、ADC/多肽/小核酸等景气赛道CDMO、以及AIDD上游工具链(如金斯瑞、百普、近岸)具备高弹性。

研报指出，二三线创新药虽持仓降温，但mRNA、小核酸、分子胶等新技术方向仍具高赔率，叠加BD进展验证，有望在Q4反复活跃。整体看，医药行情正从防御走向结构性进攻，供应链确定性成为当前股价核心支撑。

关键词：商业频道快讯

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