东方甄选净利暴增90倍 自有品牌驱动服务消费复苏|焦点热文

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东方甄选发布FY2026财年正面溢利预告，预计总营收56-58亿元，同比增长27.3%-31.8%，净溢利5.2-5.5亿元，较2025财年600万元基数大幅提升。下半年营收33-35亿元、净溢利2.81-3.11亿元，环比加速显著。数据显示公司自营SPU从600款增至801款，自营GMV占比从37%提升至52.8%，多款爆款单品销量强劲。同时抖音矩阵扩张、App会员复购率提升以及供应链优化成为主要驱动，品控人员扩编70%-80%，产品经理人数翻倍。

一份研报观点认为，东方甄选自有品牌持续放量叠加多渠道战略推进，正推动业绩进入加速轨道。研报指出，旅游强国建设政策框架日益清晰，服务消费迎来政策与需求共振，有望驱动旅游、酒店、景区、免税及银发旅游板块景气修复。中国中免、华住酒店、携程集团、首旅酒店等标的将直接受益。研报认为新消费长逻辑依然坚实，潮玩、茶饮、时尚黄金珠宝等领域龙头当前估值处于低位，2026年弹性充足，泡泡玛特、名创优品、老铺黄金、古茗等公司值得关注。此外零售业态创新、出海扩张及AI应用商业化提速，也将打开小商品城、焦点科技等公司新成长空间。

虽然宏观环境存在一定压力，但政策科技双重加持下，服务业景气拐点正在形成，相关高景气赛道机会正逐步显现。