【券商聚焦】长江证券维持吉利汽车买入评级 指出海强势高端化兑现

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金吾财讯|长江证券发布研报指，吉利汽车(00175.HK)发布2026年6月销量数据，单月销量24.1万辆，同比增长2.0%，环比增长1.3%。2026年上半年累计销量142.3万辆，同比增长1.0%。该行认为，公司出海强势增长拓宽成长空间，高端化进入利润兑现期，整体发展全面起势。报告核心数据显示，出海成为最突出的增长引擎。6月出口销量达10.3万辆，同比大幅增长157.1%，环比增长20.8%，再创历史新高。在高端化方面，极氪品牌6月销量3.5万辆，同比增长110.6%，保持同环比持续增长。新能源转型加速推进，6月新能源销量16.1万辆，同比增长31.9%，新能源占比提升至67.0%。长江证券指出，公司2026年将开启强势新车周期，总销量目标为345万辆，同比增长14%。各品牌战略清晰：极氪向上拓展豪华产品矩阵，规划极氪8X和极氪9X光辉版，其中极氪8X预售38分钟小订突破1万辆；领克品牌技术和产品全面焕新；银河系列持续打造爆款，实现主流新能源市场全品类覆盖。出海方面，2026年力争实现欧洲、东盟、东欧等三大15万级市场和拉美非洲、中东亚太等两大10万级市场，海外渠道数量计划增至2200家以上。智能化战略同步加速，L3级千里浩瀚H9量产在即，L4级自动驾驶将在法规允许下加速落地。该行维持“买入”评级，认为高端化方面，极氪、领克全面向好，利润持续兑现。各品牌新能源转型顺利推进，规模效应逐步凸显将带来盈利向上弹性。公司燃油车基盘稳固，联营企业创新出海模式持续打开海外新空间。整车强势新周期下盈利具备较大弹性，预计2026年归母净利润为220亿元（包含汇兑收益影响），对应PE为7.8倍。风险方面需关注经济复苏弱于预期及行业竞争加剧的可能影响。