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数据显示，2026年二季度医药基金总规模降至3315亿元，主动医药基金规模从1681亿元降至1559亿元，被动基金占比提升至53%。公募基金对生物医药持仓结构持续分化，CDMO板块成为显著加配方向。
近期机构研报指出，医药基金整体CDMO仓位升至20.6%，环比提升5.4个百分点，主动医药基金CDMO仓位升至17.9%，环比提升5.8个百分点，被动基金CDMO仓位也提升5.2个百分点至23.3%。研报认为，传统制药仓位有所下降，但创新药与CDMO共同获得增配，非医药主动基金虽整体医药持仓比例降至4.51%，却仍聚焦CXO领域。
调研显示，主动医药基金前十大重仓股中，药明康德持股比例提升2.07个百分点至8.96%，凯莱英提升2.81个百分点至5.70%，科伦药业也获明显加仓。研报认为，公募基金大幅增配CDMO反映出机构对该板块长期增长确定性的认可，尤其看好龙头企业订单稳定性和产能扩张潜力。这种资金流向有望推动相关公司估值修复，为板块带来持续上涨动力。当前持仓集中度提升的趋势，显示机构正围绕高景气细分赛道布局，CDMO相关个股正处于配置窗口期。
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