40.8万亿险资权益仓位创4年新高 科技高股息配置加速

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CFi.CN讯：数据显示，2026年二季度保险资金运用余额达到40.8万亿元，同比增长12.7%，环比增长3.5%。其中股票和证券投资基金余额合计6.4万亿元，占比升至15.7%，股票配置比例达10%，均创近四年新高，债券配置占比维持在48.8%的高位，存款和非标资产占比则持续下降。行业综合偿付能力充足率181%，核心偿付能力充足率134%，均处于安全区间。

一份研报观点认为，上半年存款搬家背景下，储蓄型分红险销售保持高景气，为保险业带来大量长期资金。研报指出，这些资金对投资收益率要求提升，推动险资持续增配权益资产。二季度尽管沪深300上涨11.9%、创业板指大涨36.4%，但险资股票和基金余额仅环比提升8.3%，主要是红利板块弹性偏弱及偿付能力指标影响所致。

研报认为，长期来看，长端利率中枢下移和资产荒延续，险企正主动向权益市场倾斜，重点围绕高股息、低波动且资本占用低的资产进行配置，同时依托主题ETF小比例布局AI、半导体、新能源、生物医药等新质生产力赛道，获取组合弹性。债券仍作为固收底仓，尤其是长久期国债和地方债，有效匹配负债久期。研报还指出，通过在成长股与高分红资产之间再平衡，可减少利润波动、优化偿付能力并锁定收益，降低利差损风险。

整体看，保险资金作为长期机构资金，其权益配置比例持续提升的趋势有望贯穿全年，总投资收益率预计明显改善。这将为高股息优质标的和科技成长方向提供重要支撑。