每日快播:尚太科技（001301）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

(相关资料图)

据证券之星公开数据整理，近期尚太科技（001301）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入45.1亿元，同比上升33.11%，归母净利润4.0亿元，同比下降16.6%。按单季度数据看，第二季度营业总收入23.15亿元，同比上升31.5%，第二季度归母净利润2.19亿元，同比下降8.8%。本报告期尚太科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达370.27%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率18.3%，同比减28.74%，净利率8.86%，同比减37.34%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.14亿元，三费占营收比2.53%，同比减9.43%，每股净资产27.59元，同比增10.25%，每股经营性现金流-6.61元，同比减293.02%，每股收益1.1元，同比减16.67%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为397.53%,原因:公司在2026年成功发行可转换公司债券。
2. 营业收入变动幅度为33.11%,原因:负极材料销售数量大幅增加。
3. 营业成本变动幅度为46.33%,原因:负极材料业务规模大幅上升，原材料及外协加工采购规模上升。
4. 销售费用变动幅度为41.05%,原因:向客户推广产品规模增加。
5. 财务费用变动幅度为50.48%,原因:业务规模上升，新增产能项目建设，资金需求大幅增加，银行借款规模上升。
6. 所得税费用变动幅度为-58.03%,原因:部分子公司受成本上升影响，业绩下降，所得税规模下降。
7. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-292.90%,原因:公司业务规模快速扩大，并进行新产能项目建设，应收账款、银行承兑票据等收回滞后于业务扩大规模，且收到可转债募集资金，未进行承兑票据贴现或应收账款保理。
8. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为84.76%,原因:公司减少国债逆回购等理财产品购买。
9. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为328.57%,原因:公司可转债募集资金到位，同时在业务规模扩大，银行借款规模扩大。
10. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为421.34%,原因:公司可转债募集资金到位。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.88%，资本回报率一般。去年的净利率为11.91%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.16%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为10.78%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额22.00亿元，累计分红总额8.86亿元，分红融资比为0.4。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11.5%/12.1%/8.7%，净经营利润分别为7.23亿/8.38亿/9.46亿元，净经营资产分别为63.11亿/69.46亿/108.45亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.61/0.67/0.64，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为26.63亿/34.97亿/51.13亿元，营收分别为43.91亿/52.29亿/79.43亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为88.66%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.1%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达49.43%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达99.57%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达117.64%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达370.27%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在11.35亿元，每股收益均值在3.11元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是华安基金的刘畅畅，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为149.43亿元，已累计从业6年225天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有尚太科技最多的基金为申万菱信新能源汽车主题灵活配置混合A，目前规模为20.63亿元，最新净值2.574（8月19日），较上一交易日下跌1.11%，近一年上涨44.12%。该基金现任基金经理为娄周鑫。

本文数据来源于尚太科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。