今日关注:家用电器行业周报：安克毛利率优异带动扣非表现亮眼 第二批国补资金下达

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白电：国补第二批资金下达，金额625 亿元超长期特别国债资金。　　国补延续，第二批资金下达。国家发展改革委会同财政部，及时向地方下达了今年第二批625 亿元超长期特别国债资金，继续支持消费品以旧换新；今年以来全国消费品以旧换新消费额实现4332 亿元，覆盖6093万人。1-2 月社零总额同比+2.8%。　　惠而浦：25 年收入/归母净利润同比+23.2%/+157.6%。公司发布2025年财报，25 年实现营收44.97 亿元，同比+23.2%，实现归母净利润5.20亿元，同比+157.6%；分产业看，洗衣机实现收入14.75 亿元，同比+22.9%，冰箱14.28 亿元，同比+108.4%；海外实现收入43.10 亿元，同比+25.8%。　　科技消费：扫地机CR2 跑赢行业，安克毛利率表现优异带动扣非表现亮眼。　　奥维发布3 月扫地机数据（ 线上） ： 3 月行业额/ 量/ 价分别-19%/-27%/+10% ， 其中科沃斯/ 石头/ 云鲸/ 追觅分别-6%/-14%/-46%/-14%，科沃斯、石头跑赢行业；整体Q1 行业额/量/价分别-14%/-19%/+6% ， 其中科沃斯/ 石头/ 云鲸/ 追觅分别-3%/-4%/-39%/-22%。　　安克创新发布25 年年报：拆分公司单Q4 营收95 亿元/同比+15%；归母净利润6.1 亿元/同比-5%，扣非归母净利润6.97 亿元/同比+19%。其中Q4 毛利率45.9%、同比+3.4pct；扣非归母净利率7.3%、同比+0.3pct，毛利率表现亮眼带动公司在Q4 汇兑/关税等的扰动下扣非净利润依旧表现优异。　　投资建议：三条主线：1）把握高分红+通胀线。房地产市场回暖和经济触底预期略有提升。重点推荐美的集团，关注顾家家居、以及白电海尔智家/格力电器/奥克斯红利价值；2）悲观预期中买入优秀白马alpha 或者产业β。部分出海企业受汇率、成本双重压力，短期业绩差、资金流出，但中期具备显著竞争优势：推荐西锐，建议关注安克创新、泉峰控股，关注TCL 电子、创科实业、巨星科技（已覆盖）、春风动力（已覆盖）等；3）精选消费科技个股九号公司、科沃斯等，建议关注绿联科技，关注石头科技、影石创新、雅迪控股、爱玛科技、安孚科技等，以及3d 打印产业链机会。　　风险提示：政策波动、三方数据失真、产品不及预期、品牌竞争加剧。【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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