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“安全溢价+战略溢价”，何以重构中国有色资产定价逻辑

2026-05-16 07:59:31 来源：21世纪经济报道

【资料图】

钴价上涨170%，锂价上涨230%，钨矿价格上涨600%……

放长周期，2025年以来，有色板块呈现强劲增长动能。

短周期，就在上周，涵盖洛阳钼业、北方稀土、盐湖股份等标的的中证稀有金属主题指数，更是升至3559.35点，再度创历史新高。

背后既受到了“顺周期”下企业盈利能力提升的带动，也与有色金属行业不断凸显的稀缺性、战略价值密切相关。

近日，上交所举办有色金属专题业绩说明会，主题即“培育新动能之基业长青”，21世纪资本研究院现场参会，中国资产安全溢价是与会多家有色行业上市公司，以及券商、基金等机构讨论的热点话题。

中国有色金属资产已从传统强周期工业品种，完成战略资源+实物抗通胀资产+新质生产力底层原料的三重价值重构，成为震荡市场中确定性极强的核心硬资产。

以申万有色金属行业为例，在“战略溢价”“安全溢价”的加持下，该板块整体估值水平不断提升。在2025年全年上涨76.53%的基础上，今年价格重心进一步拔高，目前保持A股前排领跑。

一、资源争夺加剧

二、“顺周期”的正循环