航亚科技2026年中报解读：开局之年蓄势待发，利润承压但经营质量呈积极变化

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指标2025年全年2026年上半年研发投入（万元）7,259.412,109.21研发投入占营收比例10.42%5.65%研发人员数量（人）108109累计获得专利（项）128137

2025年研发投入同比增长18.61%，达到营收的10.42%，管理层解释为"积极拓展燃机新业务过程中，持续投入研发"。2026年上半年研发投入同比下降27.82%，占比降至5.65%，管理层解释为"在研项目所处阶段不同"。从在研项目看，2025年多个项目（如GE9X、GENX、RR Trent1000等）已完成开发并转入量产或批产交付，研发投入强度的阶段性回落与项目生命周期切换有关。

在工艺能力方面，2025年惯性摩擦焊（560吨设备具备批产能力，1,000吨设备完成部分产品工艺验证）、X射线检测能力取得突破；2026年上半年进一步推进电子束焊（高温合金项目完成度约50%，钛合金项目完成度约15%）、氩弧焊（完成度约60%）等新工艺能力建设，复合材料零部件加工工艺开发持续推进。

指标2025年全年同比变动2026年上半年同比变动营业收入69,657.93万元-0.95%37,358.18万元+1.14%归母净利润10,193.05万元-19.44%5,130.35万元-16.19%扣非归母净利润7,583.35万元-26.37%5,016.35万元-6.93%

2025年利润下滑的主要原因包括：研发费用增长18.61%、信用减值损失及汇兑损失增加。2026年上半年利润继续承压，主因同样是"美元汇率波动带来的汇兑损失增加及信用减值损失计提增加"。

但值得关注的是，扣非净利润的降幅从2025年全年的-26.37%收窄至2026年上半年的-6.93%，且二季度环比改善明显：营业收入环比增长17.89%，归母净利润环比增长56.06%。

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