从AI抱团到百花齐放 行情切换正当时|关注

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数据显示，美国最新CPI与核心PCE读数冲高，通胀粘性超出预期；同时6月新增非农就业仅5.7万人，远低于预期且前两月数据下修7.4万人。信息显示，Meta宣布出售部分过剩算力资源，引发市场对AI算力需求见顶的短暂担忧。

一份研报观点认为，未来A股有望延续震荡格局，但不必对美联储政策路径过度焦虑。研报指出，虽然降息时点被推后，但加息空间极为有限，通胀与就业数据的分化正使美联储处于数据依赖的平衡状态，整体宏观环境对AI产业的不利影响可控。研报认为，AI算力需求的中长期驱动逻辑并未因Meta单一行为受损，关键环节仍制约有效供给释放。随着财报季临近，英伟达订单指引、云厂商资本开支等指标将提供更明确验证。

研报指出，在算力硬件交易拥挤度处于高位、进入震荡整固阶段的背景下，行情有望从极度集中的硬件端向更具性价比的领域延伸，形成高低切换、多点开花的扩散格局。AI半导体、光通信、MLCC，机器人、券商、有色金属以及红利资产均具备关注价值，其中机器人板块因宇树科技科创板IPO注册获批而有望受益，有色与红利资产的估值修复空间也被看好。

总结起来，研报侧重点是从集中抱团转向百花齐放，核心在于抓住业绩确定性与性价比兼具的板块轮动机会，为震荡市下的结构行情提供清晰路径。