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全球关注:债市日报:11月7日

2022-11-07 21:51:55 来源:新华财经

债券市场周一(11月7日)高开低走,利率先下后上,国债期货小幅收涨,现券收益率随着午盘资金价格抬升而走高,10年期国债收益率尾盘收回早盘跌幅,基本持平在2.70%,中短端收益率上行1-2BP。日内公布的外贸数据对市场影响有限。

海关总署数据显示,10月份,我国进出口总值3.55万亿元,同比增长6.9%。其中,出口2.07万亿元,增长7%;进口1.48万亿元,增长6.8%。按美元计价,10月份出口2983.7亿美元,同比下降0.3%;进口2132.2亿美元,同比下降0.7%。

【行情跟踪】


【资料图】

中金所国债期货7日小幅收涨,10年期主力合约T2212上行0.08%至101.435,对应期货收益率下行1.29BP至2.766%;5年期主力合约TF2212上行0.03%至101.950,对应期货收益率下行0.72BP至2.5228%;2年期主力合约TS2212上行0.03%至101.340,对应期货收益率下行2.31BP至2.0864%。

现券走势弱于期货,收益率延续涨势至日终。10年期国债220019尾盘报2.7025%,与前一交易日持平。10年期国开220215报2.8775%,下跌0.25BP。中债国债收益率曲线2年期上行2BP至2.13%。收益率曲线整体略有趋平。

信用债曲线收益率小幅波动。中债中短期票据收益率曲线(AAA)3M期限上行1BP至1.98%,3年期收益率上行1BP至2.58%,5年期收益率上行1BP至2.96%。中债中短期票据收益率曲线(A)1年期上行1BP至9.45%。

中证转债指数收盘下跌0.22%,报407.91,成交额597亿元。N锂科转涨28.86%,N芳源转涨27.01%,金沃转债涨25.9%。

一级市场方面,两期农发行增发债中标利率低于估值。其中,3年期“22农发06(增发11)”11月7日发行70.00亿元,中标价格101.1280,参考收益率2.2962%。5年期“22农发07(增发9)”11月7日发行60.00亿元,中标价格100.1500,参考收益率2.5836%。

【海外债市】

日债收益率周一(7日)“短降长升”,机构在“新债供给增加”与“日本央行坚定购债”之间博弈。稍早,日本财务省称正在考虑本财年增加1000亿日元的2年期政府债券发行,不过日本央行行长黑田东彦重申,不要指望短期内加息或退出刺激,实现2%的稳定通胀需要维持宽松货币政策。

尾盘,10年期日债收益率报0.247%,上行0.2BP,3年期和5年期收益率下行0.3BP和0.6BP左右。超长端品种表现更弱,20年期和30年期分别报1.166%和1.578%,上行1.5BP和2.2BP,振幅有所收敛。

据市场消息,日本财务省正在考虑本财年增加1000亿日元的2年期政府债券发行,以及增加6个月期国债贴现票据的发行,为经济刺激计划提供资金。文件草案显示,在截至明年3月的当前财年,计划中的增发量将使2年期国债年度发行量达到33.9万亿日元。

彭博数据显示,截至10月底,日本央行对7年期及以上的国债持有率达到73%,远高于6月份的56.5%和去年年底的54.7%。据花旗估计,上个月日本央行10年期国债持有比例一度超过100%,直到11月1日发行新的国债后才有所下降。

【资金面】

人民银行公告,为维护银行体系流动性合理充裕,2022年11月7日人民银行以利率招标方式开展了20期限为7天的逆回购操作,中标利率为2.00%,交易量为20亿元。

7日Shibor整体上行,隔夜Shibor报1.6200%,上行23.40BP;1个月Shibor报1.6770%,上行0.20BP。

银行间债券市场回购利率普遍上行,其中,7天回购利率上行6.3BP至1.731%。

【基本面】

据海关统计,今年前10个月,我国进出口总值34.62万亿元人民币,比去年同期(下同)增长9.5%。其中,出口19.71万亿元,增长13%;进口14.91万亿元,增长5.2%;贸易顺差4.8万亿元,扩大46.7%。按美元计价,前10个月我国进出口总值5.26万亿美元,增长7.7%。其中,出口2.99万亿美元,增长11.1%;进口2.27万亿美元,增长3.5%;贸易顺差7277亿美元,扩大43.8%。

10月份,我国进出口总值3.55万亿元,增长6.9%。其中,出口2.07万亿元,增长7%;进口1.48万亿元,增长6.8%;贸易顺差5868.1亿元,扩大7.6%。按美元计价,10月份我国进出口总值5115.9亿美元,下降0.4%。其中,出口2983.7亿美元,下降0.3%;进口2132.2亿美元,下降0.7%;贸易顺差851.5亿美元,扩大0.9%。

海关总署统计分析司司长李魁文表示,今年以来,面对复杂严峻的外贸发展环境,我国高效统筹疫情防控和经济社会发展,稳经济一揽子政策和接续措施效应持续释放,外贸顶住多重超预期因素冲击,保持了稳定增长。

【机构观点】

申万宏源:10月以来经济预期多次发生变化,债市整体呈现宽幅震荡走势,预计短期内经济预期仍是影响债市的核心变量。11月从基本面角度对债市仍有支撑,持续关注疫情进展及对经济的影响。维持对债市中期谨慎的观点不变,当前预期变化较快,建议票息策略和杠杆策略为主。

华创证券:弱化的外贸数据对今日债市影响不大,显示对利多因素钝化;同时伴随资金利率的回弹,长期利率或缺乏下行的支撑因素。短期内债券利率或有下行的机会,但考虑到疫情防控和经济发展会更为平衡,精准防控也将缓和经济面的下行压力,未来的债券市场仍面临较大的调整压力。所以,建议机构把握短期内的利率下行,及时降低仓位。

中信建投:在经济基本面仍旧较弱的情况下,短期内长端利率大幅上行的空间不大;但短端利率上行压力较大,后续收益率曲线走平的概率较大。

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