【券商聚焦】方正证券维持八马茶业推荐评级 指多渠道拓展带动盈利提升_最新

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金吾财讯|方正证券发布研报指，八马茶业(06980.HK)发布2026年中期业绩预告，预计2026年上半年收入同比增长不低于30%，归母净利润同比增长不低于60%。公司盈利能力的显著提升，主要得益于加盟渠道、在线渠道及大客户渠道的拓展与增长，带动相关渠道的收入及盈利能力增强。研报指出，公司于2026年“618”购物节期间销售数据表现亮眼，在多个平台位列茶类目第一。其中，天猫会员日GMV同比增长超70%，会员人数增长近两倍；八马×五粮液超级礼享日店铺GMV同比增长125%，老客复购GMV同比增长76%，显示出用户粘性与高复购率的双重提升。展望全年，公司核心战略方向聚焦于：持续优化与拓展门店网络，对优势区域进行门店形象焕新，并对空白市场进行加密布局；加快空间服务推广，通过直营与加盟门店的升级，提供沉浸式茶饮体验与商务社交空间，带动产品销售；加速线上线下融合，深化与主流电商平台合作的同时，强化内容电商、小区电商及大客户渠道的开拓；践行多品牌战略，在打造更多如“赛珍珠”系列明星产品的同时，延伸开发茶食及含茶提取物的膳食补充剂等衍生产品，完善全品类布局。此外，公司计划未来3至5年内在主要茶叶核心产区投建多座智能化工厂，以提升自主生产能力和利润空间。方正证券维持对八马茶业(06980.HK)的“推荐”评级。预计公司2026至2028年归母净利润分别为2.8亿元、3.3亿元及3.7亿元人民币。短期看，产品结构优化与经营效率提升将持续改善盈利能力；中长期看，公司在品牌、渠道与产品上的领先优势将驱动市场份额持续提升。